Banco Central resuelve hoy la duda sobre si bajó o subió la actividad de febrero

La agenda de los analistas de mercado partirá este lunes con el desempeño del Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec), que anunciará el Banco Central a las 8:30 de la mañana.

Y, de hecho, el resultado tampoco es obvio. Luego de la sorpresiva alza -de apenas 0,1%- que se observó en enero, para febrero las proyecciones están divididas. Y aunque el promedio de la Encuesta de Expectativas Económicas del ente emisor apuntaba a una contracción anual de 0,2% para el segundo mes del año a comienzos de marzo, los indicadores de producción industrial y comercio del viernes movieron algo la aguja.

La primera cayó 1,1% -con un descenso de 3,6% en manufactura- frente a febrero de 2022; la segunda 3,4%.

El gerente de macroeconomía de Security, César Guzmán, afirmó que las cifras sectoriales mostraron un desempeño “algo mejor a lo previsto”, por lo que asumen que la actividad creció 0,5% en febrero, consistente con un aumento de 0,6% en el nivel mensual desestacionalizado.

Desde el Equipo de Estudios de Santander ratificaron -pesar de los datos publicados el viernes- que el Imacec habría tenido un leve incremento interanual del 0,3% y una ligera contracción en la serie desestacionalizada de 0,1% mes contra mes.

En Gemines prevén que la variación de la actividad será nula y marginal respecto a enero en términos desestacionalizados.

Un descenso acotado

En el lado de las caídas se inscribe la economista jefe en Tanner Investments, Claudia Sotz, que estima un descenso del Imacec entre 0,3% y 0,4% para el segundo mes del año. De las cifras sectoriales destaca al comercio, que en un año acumula una baja de 9,2%. “De a poco se van evidenciando los ajustes que están ocurriendo en la actividad de comercio, dada la menor disponibilidad de liquidez en nuestra economía”, dijo.

La proyección más pesimista la tiene el departamento de estudios de Coopeuch, quienes esperan que la actividad descienda en 0,5%, explicado principalmente por las cifras de comercio.

“Los datos sectoriales de febrero señalizan que el proceso de ajuste que experimenta la economía continúa en pie”, explicaron en su informe.

Y añadieron que a pesar de que el comercio minorista se mantiene en caídas significativas en comparación con el año anterior, “su nivel de actividad muestra una dinámica que se ha mantenido oscilando en torno a su tendencia pre pandemia”. En tanto, apuntaron que “la principal sorpresa” fueron los números de la manufactura.